央行延续净回笼 债市涨势放缓 　

    央行延续节后净回笼态势，本周590亿元的净回笼规模与上周相当，央票利率持稳。受此消息影响，昨日债市部分获利盘回吐导致收益率一度小幅上行，但午后又出现一定下跌。分析人士表示，债市涨幅过大，昨日的微弱调整在意料之中，但近期的偏暖态势不易改变。

　  净回笼数量达590亿

　　昨日央行发行的900亿元3个月期央票利率连续第五周持平于1.4088%，同时490亿元的正回购操作量较上周增加逾六成，显示央行有意在回笼数量上加快步伐。Wind数据显示，3月份到期资金合计7660亿元，本周数量1400亿，周二已经发行了600亿元1年期央票，如果不再进行其他操作，本周已实现590亿元的资金净回笼。

　　央行本周二发行的600亿1年期央票在数量上已经攀上近5个月来的新高，后续央票数量有望逐步提升。分析人士认为，在“引导货币政策逐步从反危机状态回归常态水平”的指引下，公开市场资金净回笼状况仍将延续。他补充道，这也有利于从源头上遏制资产泡沫，并减轻流动性对物价的压力。

　　尽管央行再度实现资金净回笼，但某货币经纪公司人士向记者表示，昨日的市场资金面依旧没有受到多大的影响。昨日隔夜Shibor微跌0.58bp至1.4017%，7天品种则下跌6bp左右至1.6873%，显示资金面短期无忧。

　　债市收益率略有上行

　　昨日现券市场出现一定回调，主要是前期涨幅过大的品种出现获利盘卖出，引发整体收益率有所上行。据交易员透露，周三下午已经出现一些外资银行的“砸盘”，昨日这种气氛延续，买盘减少导致收益率回升，中票幅度稍大。他告诉记者，昨日新上市的3年品种10兴蓉MTN1（AA+）收益率就一度从3.95%附近上行至4.05%，高达10个基点。

　　长城证券投资经理许彦表示，近期由于收益率持续下行，市场某些偏谨慎的机构开始逐步卖出，不过他认为这是交易性的获利回吐，并不影响大势。昨日1年左右的央票收益率上行了约1-2bp，1.5年左右的上行约3bp，而中票收益率总体上升3-5bp左右。业内人士则认为，午后的回暖表明目前市场并无支持大跌的因素，资金面的依旧充裕保证了债市的震荡行情。

　　也有市场人士认为，央票利率的再次持稳也为市场的持续上涨带来信心。东方证券分析师指出，对2月份CPI较为乐观的预期降低了市场通胀及加息情绪，故而央票利率上调的动力并不明显。